美股對臺股影響之分量迴歸分析

The Transmission of Stock Market between US and Taiwan: Quantile Regression Analysis

林我彥(Wo-Yen Lin)

指導教授 ： 何中達

國立中央大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2008年)

摘要

在過去的股市相關性的探討,大多數的論文使用VAR(vector auto-regression model, 向量自我迴歸模型),VECM(vector error correction model, 誤差修正模型),以及Granger因果關係檢定來探討美國與台灣股市間的相關性分析。此篇論文使用分量迴歸法來建構模型,此外,我們使用美股日報酬為自變數,以台股的日報酬與隔夜報酬當因變數,檢驗美股對台股的影響。由分量迴歸的實證結果發現,台股受美股的影響顯著,特別是對台股大漲大跌時,有較大的影響。

關鍵字

Granger因果檢定 ； 分量迴歸 ； 相關性

並列摘要

Most researches use VAR, VECM, and Granger causality to estimate the links between US and Taiwan stock markets.
This study use quantile regression approach to build model.
Using this approach could investigate marginal effects of dependent variable at various quantiles. In addition, we also examine US daily return in previous days on Taiwan daily return and overnight return to explore the direct impact from US market. The empirical results indicate that Taiwan''s stock market is significantly influenced by US stock market, particularly when the stock market rise and go down dramatically.

並列關鍵字

Granger causality test ； quantile regression ； correlation

參考文獻

周賓凰與吳壽山(1998),“漲跌幅限制之再探討-A Further Investigation of Daily Price Limits,”

莊家彰 與 管中閔(2005),“台灣與美國股市價量關係的分量迴歸分析,”

廖仲仁, 張金鶚(2006),“不對稱的仲介服務價格效果：分量迴歸法之檢驗,”

Journal of Financial Studies 6(2), pp. 19-48

詹欣雅(2007),“國計劃對台灣廠商績效的影響-分量迴歸法,”