美國QE2前後台灣股匯市的連動關係

The Relationship between Taiwan’s Stock Returns and Exchange Rates around the Periods of FED’s QE2 Policy

高政偉(CHENG-WEI KAO)

指導教授 ： 王瑜琳

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2013年)

摘要

本研究探討美國實施QE2前後台灣股匯市的連動關係，利用向量自我迴歸模型及衝擊反應函數來分析美國實施第二輪的量化寬鬆政策前後 對台灣股匯市所造成的影響。樣本變數選取期間為2008年11月3日至2012年9月28日之日資料，選用臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數，亦即調整後的股價指數，其中包含電子工業類、金融保險類及未含金融電子股類；以及由中央銀行全球資訊網擷取銀行間成交之新台幣兌美元收盤匯率資料，進行實證分析。由向量自我迴歸模型結果發現，QE2實施前與全樣本期間相同點為其他股報酬率與落後一期匯率變動率呈現顯著的負相關。另外，由衝擊反應分析結果發現，美國實施QE2的影響效果並沒有比實施QE2之前來的明顯且長，意謂著量化寬鬆政策影響的效果不見得是一次又一次連續的實施比較好，且各變數的衝擊反應效果皆為短期效果，長期則不具明顯的影響效果。

關鍵字

向量自我迴歸模型 ； 匯率 ； 台灣加權股價報酬指數 ； 衝擊反應函數

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Vector Autoregression ； Exchange Rates ； Taiwan Stock Return Index ； Impulse Response Function

參考文獻

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