檢驗管理者能力的價值—債務市場觀點—

Value of Managerial Ability: A Creditor Perspective

楊淑婷(Yang Shu-Ting)

指導教授 ： 周庭楷

國立中正大學/管理學院/會計與資訊科技學系/碩士(2013年)

摘要

管理者能力是企業走向長期成功和存活的一項關鍵決定因素。擁有愈高能力的管理者，市場通常認為其在創造公司未來發展和獲利成效方面也擁有較高的能力；因此，管理者的能力對於公司未來的營運成效扮演關鍵性角色。本研究試圖將管理者能力與公司的債務資金成本作一連結；並參考過去文獻，使用三個衡量管理者能力的變數，包括管理者在過去五個年度的新聞引用次數、以資料包絡分析法計算管理者的經營效率值，以及管理者過去三年任期之平均產業調整資產報酬率。實證結果發現，當企業的管理者能力愈佳，將使取得資金的成本降低，且獲得中華信評機構給予較佳的評等等級。本研究試圖提供新的證據，說明企業的管理者能力是決策公司舉債成本高低的重要影響因素。同時，管理者能力普遍被權益市場的法人、金融分析師與股東認為是公司價值的趨動因子，而本研究則把重點放在債務市場的投資者，試圖說明管理者的能力將是債權人評估預期違約風險的重要參考指標。

關鍵字

管理者能力

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Managerial Ability

參考文獻

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