政府公債殖利率是預測一國主權違約機率的良好指標嗎？─OECD國家與重要新興經濟體的實證分析

Are Government Bond Yields A Good Indicator to Predict the Sovereign Debt Defaults? An Empirical Analysis for OECD and Selected Emerging Economies

謝林芳羽(Hsieh Lin, Fang Yu)

指導教授 ： 何泰寬 ； 葉國俊

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2014年)

摘要

本研究以Probit Model探討政府公債殖利率與主權債務違約的關聯性，以及有哪些因素是預測國家主權債務違約的良好指標。研究範圍係為1970至2012年間的OECD國家與金磚四國，並根據Reinhart and Rogoff(2009) 及Das, Papaioannou and Trebesch(2012) 兩篇文獻定義違約事件樣本。實證結果顯示以不同的違約定義方式進行迴歸會得到不同的結果，但除了特定事件外，政府公債殖利率並非違約事件的重要影響變數。在其他影響因素方面，經常帳餘額占GDP比率與違約機率呈顯著負相關，且新興國家的違約發生機率高於非新興國家。

關鍵字

主權債務違約

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Sovereign Debt Defaults

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