臺灣壽險公司之資產配置、產品策略與績效

蕭妤真(Hsiao Yu Chen)

指導教授 ： 林文昌

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

本文主要探討臺灣壽險業資產配置、產品策略與績效之關係，並以固定效果模型進一步了解資產配置多角化對股東權益報酬率、資產報酬率及保險績效指標之影響。本研究以資產多角化程度，將樣本分類為高低兩組，測試各變數間對經營績效之影響。實證結果支持資產配置多角化對保險績效指標具有解釋能力。不同之變數對不同之績效指標有著不同的影響，股票占可運用資金比率(RSEC)僅對股東權益報酬率呈現顯著正向變動，積極投資可提升股東報酬。保險業因行業特性，使用財務槓桿舉債未必能提升公司績效。資產規模(SIZE)越大，其資產報酬率亦較佳；團體險產品風險性較低，費用率亦相對低，故保險績效較佳；公司產品市場佔有率越高，其產品策略運用較佳，有助於提升保險績效。本研究僅以臺灣壽險公司持有比重相對高三項資產來估計壽險業資產多角化程度，忽略其持有資產之風險、年度效應(Year effect)、隨機效果(Random effect)所造成之影響，建議往後研究相關議題可延長研究期間並增加可運用資金之項目。

關鍵字

保險績效 ； 多角化 ； 資產配置

參考文獻

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