以類股報酬率預測台灣股票市場牛熊市─Probit模型應用

Predicting Taiwan's Bear Stock Market using the Industry Stock Returns: An Application of Dynamic Probit Model

李明樺(Ming-Hua Lee)

指導教授 ： 李偉銘

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2014年)

摘要

本文主要探討類股報酬率是否對台灣股市熊市具預測力。首先，我們參照Pagan and Sossounov(2003)修正過的Bry-Boschen法則判定台股牛熊市，並以四種不同之Probit模型進行檢驗。有鑑於國內在產業分類的判別上尚無統一標準，本文採台灣證交所訂定的傳統8大類股與19大類股兩種產業類別，比較產業分類的不同對於台股加權指數(以下簡稱大盤)的熊市預測是否具影響力。樣本內預測結果發現，各產業於短期皆對大盤具預測能力，隨著預測期間拉長解釋力逐漸下降；然兩分類法未呈現太大差異，除了8大類股相較19大類股之解釋力略佳，兩者皆以電子業為最具預測力之產業類別，模型之預測表現亦皆以動態自我迴歸模型最為優異。而樣本外預測結果則與樣本內大致相符，得以印證樣本內預測之準確性。

關鍵字

熊市 ； Probit模型 ； 類股報酬率

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無資料

並列關鍵字

Bear Stock Market ； Probit Model ； Industry Stock Market

參考文獻

徐慶兆(2003)。

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