全球化對台灣製造業股價之衝擊 － 應用移轉份額分析法

The Impact of Globalization on Taiwan Manufacturing Stock Index－An Application of Shift-Share Analysis

何恭儀(Gong-Yi He)

指導教授 ： 黃柏農

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2015年)

摘要

隨著全球化與金融市場整合的快速發展，全球經濟發展對於產業在股市中的影響與日俱增。製造業是台灣的經濟命脈，且具國際競爭力。因此，本文主要探討台灣製造業類股指數變動及其來源，並分析全球經濟對台灣製造業的影響。
本文首先將台灣視為全球經濟中的一個地區，應用區域經濟學重要理論之一的移轉份額分析法（Shift-Share Analysis）作為研究工具。其次，以該理論將股價變動來源分為四部分，即全球經濟、全球產業、國家、以及集中化效果。然後，使用動態移轉份額分析計算方法來觀察不同成長效果對於台灣製造業股價變動影響的演進情況。結果發現，近年來，對台灣製造業股價變動的影響，其正向效果幾乎都來自於全球經濟，而台灣製造業類股因為身處台灣股票市場之中，造成其價格有被低估的現象。台灣本身的經濟環境對於製造業的影響逐年下降，反而是全球經濟環境與全球製造業環境對於台灣製造業的影響逐年上升，此一現象在2002年台灣加入世界貿易組織（WTO）後更為明顯，而且台灣製造業本身的競爭力已不如以往。

關鍵字

集中化效果 ； 區位商數 ； 移轉份額分析 ； 製造業 ； 全球化

參考文獻

華昌宜（1998），「結合移轉份額模式與經濟基礎模式以分析地區資料之初探」，

姜樹翰、黃仁德（2006），「台北都會區的就業成長來源分析」，《政大勞動學報》，

楊踐為、賴怡洵（1998），「美、日、香港與台灣四地股價指數連動關係之探討」，

蔡穗馥、吳億亭（2013），「金融危機事件對台灣股票市場的報酬與波動性之影

Barff, R. A. and Knight, P. L.（1988）, “Dynamic Shift-Share Analysis,” Growth and Change, 15, 423-425.