本文主要目的是研究公司財務限制的程度對於公司進行盈餘管理的傾向是否會造成影響,盈餘管理的方式有許多種,本文著重在公司實施庫藏股這一部分進行研究;另外也針對其他相關的盈餘管理方式,例如應計項目的操作、過度生產、削減研發及廣告費用,探討是否也會受到公司財務限制影響實施的傾向。首先,以圖表呈現公司實施增值庫藏股的比率,以及在各年度的趨勢,顯示出增值庫藏股已逐漸成為支付方式的一項可行選擇,有接近五成的樣本公司在實施庫藏股時具有增值庫藏股的情形,且實施增值庫藏股的比率在2008年最多。接著將公司依照H_P指數劃分為十等分,分別代表其財務限制的程度,研究不同程度的財務限制公司對於實施庫藏股及其他盈餘管理的傾向。研究結果顯示出公司H_P指數越高,也就是財務限制越大的公司,越不傾向實施庫藏股。接著以迴歸式分析財務限制變數及對庫藏股實施具有影響效果的控制變數對於公司實施增值庫藏股的影響情形。迴歸結果顯示財務限制變數HP_INDEX對於實施增值庫藏股的機率呈現顯著為負的影響,驗證了本文所提出的假說,也就是財務限制程度越大,公司越不實施增值庫藏股。 本研究另外也將樣本依照是否打敗或是符合(1)零盈餘基準、(2)去年每股盈餘、(3)分析師預測每股盈餘的平均值來區分為一般樣本與待測試樣本,研究在待測試樣本情形下,公司財務限制對於盈餘管理方式的影響。研究結果顯示在待測試樣本之下的公司較會實施應計項目及過度生產,而較不會實施削減支出的盈餘管理。換言之,財務限制對於公司在盈餘管理的選擇上具有顯著影響力。