IPO熱發行與同產業股票績效之關係

Market Performance of IPO Hot Issues and Their Industry Peers

詹季宛(Chi-wan Chan)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2015年)

摘要

本研究以熱發行之觀點，合併探討在不同熱發行特徵(即市場景氣、群聚上市及同時具備前述二項熱發行特徵之熱發行聯合作用)下對IPO公司以及對IPO公司之同產業公司股價是否有不同影響， 研究結果顯示新發行公司選擇在市場景氣佳(熱市)條件下上市，熱市組初期績效顯著優於非熱市組，若選擇群聚發行，則無助於獲取較佳初期報酬，並進一步觀察新發行公司若同時具備景氣好及群聚上市特徵時(熱發行聯合作用)，僅證明初期績效優於不具備任何發行特徵者，與具備一種熱發行特徵(市場景氣佳或群聚上市)並無差異。反觀不論是具備熱市、聚群或熱發行聯合特徵上市之公司對同產業股價之影響，均產生顯著負向累積異常報酬，尤其在熱發行聯合作用下，造成股價跌幅最深。

關鍵字

熱發行

參考文獻

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