三大法人持股穩定性與盈餘管理之關聯 - 以台灣上市櫃公司為例

張淨瑄(CHING-HSUAN CHANG)

指導教授 ： 林文昌 ； 郭良瑋

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2016年)

摘要

過去公司治理相關研究在探討機構投資人對其之影響時，多以持股比例作為衡量變數，然而持股比例的大小並不能完全反應機構投資人投入公司治理程度的高低，因此本研究改以機構投資人持股穩定性來進行衡量，並以三大法人(外資、投信與自營商)作為機構投資人的代表研究對象，探討其持股之穩定性對於公司經理人使用盈餘管理程度的影響。本文分別探討外資、投信與自營商對於2008年至2013年台灣非金融保險證券業之上市上櫃公司進行盈與管理行為的影響，實證結果發現，三大法人中僅外資與投信對於公司經理人使用盈餘管理的程度有顯著影響；衡量變數中持股持續性與公司經理人使用盈餘管理程度之間無顯著關聯性，而平均持股比例與持股波動度對於公司經理人使用盈餘管理程度則有正向關聯性。

關鍵字

公司治理 ； 盈餘管理 ； 機構投資人 ； 三大法人持股穩定性

參考文獻

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