公司治理與資本結構、家族企業之關聯性

The Association between Capital Structure, Family Business and Corporate Governance

黃思淳(Si-Chun Huang)

指導教授 ： 蘇淑慧

國立臺中科技大學/商學院/會計資訊系碩士班/碩士(2018年)

摘要

近年來我國企業陸續發生財務弊案，促使我國政府於2003年成立「改革公司治理專案小組」，積極推動增進公司治理之各項政策，其中由證券暨期貨發展基金會推動的「資訊揭露評鑑系統」，以客觀、獨立、公正、專業的態度對上市櫃公司的資訊揭露程度進行評量，直至2014年正式落幕，2015年接續推動「公司治理評鑑系統」，引導我國上市櫃公司強化公司治理水平，改善公司治理文化，降低資訊不對稱，減少公司資訊使用者發生逆選擇的情況。本研究探討我國公司治理評鑑系統與資本結構、家族企業之關聯性。實證發現，公司治理情況與資本結構(負債比率)之間存在負向關係，達1%之顯著性，反映出融資順位理論在我國企業的融資政策上係存在的，即當公司負債比率較高時，公司治理評鑑結果愈差，反之，公司負債比率較低時，公司治理評鑑結果則較好。此外，非家族企業之公司治理情況顯著優於家族企業，與預期結果相符。

關鍵字

公司治理評鑑系統 ； 資本結構 ； 家族企業

並列摘要

In recent years, Domestic enterprises financial scandal after another occurred, prompting the domestic government set up a "Corporate Governance Reform Task Force" in 2003 and actively promotes corporate governance improvement policies. The government promoted the "Corporate Governance Evaluation System" in 2015 to guide domestic's listed companies to strengthen corporate governance, improve corporate governance culture, reduce information asymmetry and reduce the adverse selection of corporate information users. This study explores the relationship between capital structure, family business and corporate governance. The empirical results show that corporate governance is negative relationship with capital structure. It means that domestic's enterprises are consistent with the pecking order theory. In addition, corporate governance of non-family companies is significantly better than that of family businesses.

並列關鍵字

Corporate Governance Evaluation System ； Capital Structure ； Family Business.

參考文獻

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