情緒變數對現金減資宣告效果之影響

The Influence of Sentiments on the Announcement Effect of Cash Capital Reduction

王鈺玟(Yu-Wun Wang)

指導教授 ： 戴錦周

國立臺中科技大學/商學院/財務金融研究所碩士班/碩士(2016年)

摘要

本研究以2005年至2014年台灣上市及上櫃公司，研究期間曾在公開資訊觀測站公告董事會決議辦理現金減資為研究樣本。第一部分採用事件研究法探討現金減資宣告後，股價是否出現異常報酬。其研究結果如下：現金減資存在短期的宣告效果。第二部分採用多元迴歸模型探討公司特徵變數、市場投資人情緒變數以及納入市場情勢是否對異常報酬有影響。研究結果發現：全樣本公司和上市樣本公司累積異常報酬對特徵變數、投資人情緒變數和交乘項具有顯著影響，而上櫃模型結果多不顯著。

關鍵字

投資人情緒 ； 現金減資 ； 事件研究法

並列摘要

This paper studies the announcement effects of Cash Capital Reduction on the stock price of listed firms in Taiwan from 2005 to 2014. The empirical results show that there is positive CAR during the narrow announcement window. Then, CAR is regressed to firm characteristic variables. Market situation and investor sentiment variables are also included in the model. The empirical results show that there exist significant announcement effects in the full sample and listed companies; while do not exist in the OTC sample.

並列關鍵字

Investor Sentiment ； Cash Capital Reduction ； Event Study

參考文獻

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