投資組合資產配置之探討—以國外基金為例

A Empirical Study of Asset Allocation and Investment Portfolio - A Case of Global Mutual Funds

夏秀錦(Hsiu-Chin Hsia)

指導教授 ： 吳昭彥

義守大學/電機資訊學院/資訊管理學系/碩士(2015年)

https://doi.org/10.6343/ISU.2015.00101

摘要

目前全球金融市場蓬勃發展，金融商品不斷推陳出新下，資產種類及數目也隨之增加；但隨著資產所處的市場環境之不同，資產的投資報酬率、投資風險及與其他資產間的報酬率相關程度也隨之不同。故投資人可根據其投資預設的目標、回收的時間、風險承受度找出一組最適合自己的資產配置。
本研究以共同基金為投資組合的資產，因每檔共同基金的內容已持有資產數十種以上，也達到分散風險的效用；所選出的共同基金分為股票型及債券型，進而探討其投資時間長短對報酬率之影響，並試圖以更改資產配置之權重來增加投資組合之報酬率及分散風險效用。
本研究採用的方法是：一、個案研究，以四四三三法則、晨星星號評級、理柏基金Leader評級及標準普爾星號評等為基礎，再依照基金淨值取得多寡挑選出共10檔共同基金作為本研究的樣本。以5檔股票型基金(富蘭克林坦伯頓全球投資系列-美國機會基金美元A（acc）股、富蘭克林坦伯頓全球投資系列-歐洲基金歐元A（acc）股、貝萊德環球特別時機基金A2、貝萊德美國價值型基金A2、貝萊德拉丁美洲基金A2)及5檔債券型基金（施羅德環球基金系列-亞洲債券A1 類股份-累積單位、施羅德環球基金系列-新興市場債券 A1 類股份-累積單位、施羅德環球基金系列-環球企業債券 A1 類股份-累積單位、駿利資產管理基金-駿利高收益基金A美元累計、駿利資產管理基金-駿利靈活入息基金A美元累計）為研究對象。二、基金資料處理，本研究以2004年1月2日-2013年12月31日共10年之每日淨值為實證研究依據，分別以1、3、5、8、10年不等之期間分組，進行累積報酬率之計算。三、由實證資料試算不同權重之投資組合。

關鍵字

共同基金 ； 投資組合 ； 資產配置

並列摘要

The current global financial market keeps booming and continues to introduce new financial products. The types and number of assets are more and more increasing. With the difference of the market environment, the degree of correlation between other assets and return on investment as well as the investment risk will be different.
This study regards mutual fund as the asset of portfolio, because the contents of each mutual fund holds dozens more assets. By the deviation between assets together with different risk and return characteristics, the effect of risk diversification can be achieved. Therefore, investors can invest according to their preset target, recovery time and risk tolerance to find a group which best suits their asset allocation.
The methods used in this study are：1st, Case studies, taking 5 equity funds (Franklin US Opportunities A Acc $、Templeton European A Acc €、BGF Global Opportunities A2、BGF US Basic Value A2 、BGF Latin American A2) and 5 bond funds (Schroder ISF Asian Bd Abs Ret A1 $ Acc、Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A1 Acc、Schroder ISF Glbl Corp Bond A1 USD、Janus High Yield A USD Acc、Janus Flexible Income A USD Acc) for the study. 2nd, Fund data processing. This study regards the daily net values from January 2, 2004 till December 31, 2013 as base for the empirical study. The data is grouped by investment period from the 1,3,5,8,10 years period and the separate cumulative rate of investment returns is calculated. 3rd, Separate weights of portfolio with empirical data is simulated.

並列關鍵字

Mutual fund ； portfolio ； asset allocation

參考文獻

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