運用TAR模型檢測隨機漫步理論：以台灣股票市場為例

Using a TAR model with an autoregressive unit root to test random walks in Taiwan stock market

黃于甄(Yu-Zhen Huang)

指導教授 ： 陳建勝

朝陽科技大學/管理學院/保險金融管理系/碩士(2012年)

摘要

以往在研究股價波動較多學者運用傳統線性的單根檢定，但傳統線性檢定不能反映出個股的狀態，故本研究增加採用非線性門檻自我回歸模型(Threshold Autoregressive Model，簡稱TAR)來檢測股票市場個股的股價波動及探討台灣股票市場是否依循隨機漫步理論，選取台灣股價加權指數、金融類股及十四檔金融控股之股價指數為研究標的。
研究結果顯示，台灣加權股價指數與金融類股指數之股價波動能從過往的股價波動行為預測未來股價的移動，為不依循隨機漫步理論。

關鍵字

台灣加權股價指數 ； 股票市場 ； 隨機漫步理論 ； TAR檢定

並列摘要

This study investigates the behavior of the stock sectors indices for the Taiwan stock market for the period from 2003 to 2011.Select the Taiwan Weighted Stock Index, financial stocks, and 14 files of the financial holding stock index for the study the subject.
Using traditional liner unit root and unconstrained two-regime threshold autoregressive (TAR) model with a unit root developed by Caner and Hansen (2001).
Our main findings is that the Taiwan stock exchange capitalization weighted stock index (TAIEX) is a non-linear stationary series and Taiwan stock market prices do not follow random walks.

並列關鍵字

TAIEX ； random walk ； stock market ； TAR model

參考文獻

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