台灣與VISTA五國股市股價行為之實證研究

An Empirical Study on the Stock Price Behavior of Taiwan and VISTA Five Stock Markets

張沛怡(PEI-YI CHANG)

指導教授 ： 史大麗

嶺東科技大學/商管學院/財務金融系碩士班/碩士(2020年)

摘要

本論文主要研究台灣與VISTA五國股市間股價之股價行為，採取台灣加權股價指數、印尼綜合指數、越南胡志明證交指數、阿根廷Merval指數 、南非股價指數、土耳其NATION100指數。研究期間為2010年01月01日至2018年12月31日，以向量自我迴歸模型、Granger因果關係檢定，分析台灣加權指數對展望五國股價指數關聯性。實證結果顯示2010年至2018年期間，台灣加權股價指數會影響印尼綜合指數，台灣加權股價指數會影響越南胡志明證交指數，在2010年至2018年、2010年至2014年及2015年至2018年，阿根廷Merval指數對台灣加權股價指數會有影響，為單向因果關係；在2010年至2018年及2010年至2014年，印尼綜合指數對台灣加權股價指數會有影響，為單向因果關係；在2010年至2018年及2010年至2014年，台灣加權股價指數對土耳其NATION100指數會互相有影響，為雙向因果關係；台灣對展望五國進出口貿易值，在2015年至2018年較2010年至2014年此階段，有增加之跡象，使在2010年至2018年間，台灣加權股價指數報酬對越南胡志明證交指數報酬會互相有影響，為雙向因果關係；在2010年至2018年、2010年至2014年、2015年至2018年，南非股價指數對台灣加權股價指數會有影響，為單向因果關係。

關鍵字

台灣加權股價指數 ； VISTA國家 ； 向量自我迴歸模型(VAR) ； Granger因果關係

並列摘要

This thesis mainly studies the stock price behavior between the stock markets of Taiwan and VISTA. The Taiwan Stock Weighted Stock Index, Indonesia Composite Index, Vietnam Ho Chi Minh Stock Exchange Index, Argentina Merval Index, South Africa Stock Price Index, and Turkey NATION100 Index are used. The research period is from January 01, 2010 to December 31, 2018. Using the vector autoregressive model and Granger causality test, the correlation between the Taiwan weighted index and the prospective five-country stock price index was analyzed.
Empirical results show that from 2010 to 2018, Taiwan's weighted stock price index will affect the Indonesian composite index, and Taiwan's weighted stock price index will affect the Vietnam Ho Chi Minh Stock Exchange Index, from 2010 to 2018, 2010 to 2014, and 2015 to 2018. The Argentina Merval Index will have an impact on Taiwan's weighted stock price index, which is a one-way causality; from 2010 to 2018 and 2010 to 2014, the Indonesian Composite Index will have an impact on Taiwan's weighted stock price index, which is a one-way causality; From 2010 to 2018 and from 2010 to 2014, Taiwan's weighted stock price index will affect each other's Turkish NATION100 index, which is a two-way causal relationship; Taiwan ’s outlook on the import and export value of the five countries will be higher in 2015 and 2018 than in 2010. At this stage in 2014, there are signs of increase, so that from 2010 to 2018, the return of Taiwan's weighted stock price index will affect the return of Vietnam's Ho Chi Minh Stock Exchange Index, which is a two-way causal relationship; from 2010 to 2018 and 2010 From 2014, 2015 to 2018, the South African stock price index will have an impact on Taiwan's weighted stock price index, which is a one-way causal relationship.

並列關鍵字

Taiwan Weighted Stock Index ； VISTA country ； Vector Auto Regression ； Granger Causality Test

參考文獻

一、 英文部分

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Macroeconomic Variables as Explanatory Factors of Emerging Stock Market