無形資產、財務績效與市場價值－金控公司子銀行與獨立銀行之比較

Intangible Assets, Financial Performance and Market Value: Comparison between Subsidiary Banks of Financial Holding Company and Independent Banks

陳奕慧(Yi-Hui Chen)

指導教授 ： 林盈利

亞洲大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2009年)

摘要

由於金融國際化與自由化之趨勢，對於金融業而言，如何提昇公司價值已成為重要議題，對於銀行專注於無形資產之核心價值，非財務因素對於公司價值之影響已逐漸超過財務績效。根據權益證券評價模型所估計之理論價值，通常不等於市場價值，然而，若公司內部存在無形資產時，將提昇估計之困難度，故本研究擬根據銀行為研究對象，發展具會計基礎的評價模型，期望能夠客觀且準確地衡量理論價值，並且藉由存放款、信用卡業務估計無形資產價值，以分析無形資產對理論價值與市場價值之差異的影響。此外，由於瞭解價值創造過程將有助於制訂正確決策，故本研究亦將檢驗無形資產、財務績效及市場價值是否存在顯著關聯性，並比較金控公司子銀行與非金控公司子銀行是否存在顯著差異。
研究結果發現無形資產之價值攸關性，金控公司子銀行與非金控公司子銀行具有顯著差異，同時，在金控公司子銀行方面，信用卡及核心存款無形資產顯著正向影響市場價值。本研究根據日益受到學術界重視的無形資產，探究無形資產之價值攸關性，無形資產及績效之間有否存在顯著的關係，根據研究結果能促使銀行管理者重視無形資產，並瞭解無形資產對績效之影響及如何制訂未來發展方向。

關鍵字

無形資產 ； 財務績效 ； 市場價值

並列摘要

This paper examines the relationship between intangible assets, market value and book value across banks of Taiwan from 2003 to 2008. The data collected from Taiwan Economics Journal（TEJ）Database. The results showed that the value relevance of intangible assets, subsidiary banks of financial holding company and independent banks with significant differences. In subsidiary banks of financial holding company, we find that credit card intangible and core deposit intangible are significant correlated with market value.

並列關鍵字

intangible assets ； financial performance ； market value

參考文獻

2. 沈中華，2002，「金融市場」，台北市，華泰文化事業股份有限公司。

5. 彭金隆，2004，「金融控股公司法制監理與經營策略」，台北市，智勝文化事業股份有限公司。

7. 楊朝旭，2005，衡量智慧資本之生產力--以臺灣、南韓、香港、新加坡之商業銀行為例，「會計研究月刊」，237，96-107。

1. Amir, E. and Lev, B., 1996, Value-relevance of non-financial information: the wireless communications industry, Journal of Accounting and Economics, 22, 1-3, 3-30.

5. Beaver, W., Eger, C., Ryan, S., and Wolfson, M., 1989, Financial Reporting, Supplemental Disclosures, and Bank Share Prices, Journal of Accounting Research, 27, 2, 157–178.