摘要
近來信用風險問題愈來愈受到重視，信用風險評估模型的預測能力也更加重要。本篇論文以群內分析的方法，比較選擇權模型、Z-score模型、和TCRI信用評等等級評估信用風險的預測能力；並且驗證KMV公司在選擇權模型中，關於違約距離已解釋產業及資產大小等資訊的假設。 選擇進行預測的樣本為民國86年至89年的台灣上市公司，但排除金融保險業，預測時間為一年，將預測87年至90年違約公司的情況。 本篇論文的結果發現，選擇權模型預測87年至90年台灣上市公司信用風險的效力不佳，皆劣於Z-score模型與TCRI信用評等模型，而Z-score模型與TCRI信用評等等級的預測效力相近；另外，結果發現違約距離似乎已包含產業及資產大小的資訊。
參考文獻
11. Altman, E.I., J. Hartzell, and M. Peck, 1995, "Emerging Markets Corporate Bonds: A Scoring System," Salomon Brothers Inc, New York.
14. Crouhy, M., D. Galai, and R. Mark, 2000, “A Comparative Analysis of Current Credit Risk Models,” Journal of Banking and Finance, 24, 59-117.
16. Kealhofer, S., 2003, “Quantifying Credit Risk Ι: Default Prediction,” Financial Analyst Journal.
22. Vasicek, O.L., 1999, “Credit Valuation,” KMV Corporation.
1. 王惠群、李韻華，2001，SAS程式設計，文魁資訊。
被引用紀錄
洪世庠（2010）。應用基因演算法於KMV模型違約點定義之檢討〔碩士論文，淡江大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6846/TKU.2010.01211
黃明珠（2006）。企業授信運用信用評分及選擇權評價之有效性分析〔碩士論文，淡江大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6846/TKU.2006.00328
張 秦（2009）。衡量以Merton模型預測公司是否違約之精確度〔碩士論文，國立臺灣大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6342/NTU.2009.01674
沈昌翰（2007）。臺灣企業財務危機之預測與衡量〔碩士論文，國立臺灣大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6342/NTU.2007.10431
Wu, I. Y. (2006). 即時矯正措施:以台灣2000年金融危機為例 [master's thesis, National Taiwan University]. Airiti Library. https://doi.org/10.6342/NTU.2006.02380
延伸閱讀
- 羅聖雅（2009）。台灣地區上市公司信用風險衡量與績效評估。創新研發學刊，5(2)，1-17。https://doi.org/10.30080/JIRD.200912.0001
- 顏筠（2022）。選擇權平均價性對期貨報酬之預測能力-以台灣期貨市場為例〔碩士論文，國立臺灣師範大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6345/NTNU202201090
- Chen, A. C. (2007). 銀行貸款信用風險模型與驗證其在台灣上市上櫃公司之應用 [master's thesis, National Tsing Hua University]. Airiti Library. https://doi.org/10.6843/NTHU.2007.00306
- 湯富佳（2008）。風險值估算模型的正確性評估－以台灣加權股價指數為例〔碩士論文，國立臺灣大學〕。華藝線上圖書館。https://doi.org/10.6342/NTU.2008.10309
- 江明憲、蘇芳姬（2005）。考慮信用風險之台灣認購權證評價。中山管理評論，13(3)，645-666。https://doi.org/10.6160/2005.09.04