摘要
本文使用1997年1月至2000年12月涵蓋亞洲金融危機的日資料，在雙變量GARCH-M模型架構上，實證探討匯率貶值對股票市場報酬的影響。實證結果分析顯示匯率貶值及其波動皆顯著負面影響股票市場報酬，且匯率貶值波動增加股票市場報酬波動。這些證據建議投資台灣股市的國內投資人或國際基金經理人，在評估及執行股票投資決策時，必須考慮外匯市場的現況及其穩定性，否則可能高估股票投資的報酬，或是，至少在金融市場不穩定的環境下，增加股票預測報酬的不確定性。另外，政府有關當局試圖穩定國內股票市場的同時，若忽略股票與外匯市場的關聯性，可能不易達到預期的目標。
被引用紀錄
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延伸閱讀
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