本研究主要以Lee and Rui(2002)所使用的GARCH(1,1)模型,探討台灣股價指數期貨價量之關係,並依其所使用之估計模式,將成交量分解為預期成交量與未預期成交量,探究台灣股價指數期貨的價量同時關係。本研究實證結果為:(1)台灣股價指數期貨的成交量與未預期成交量會影響台灣股價指數期貨的報酬;(2)台灣股價指數期貨的成交量與未預期成交量會影響台灣股價指數期貨的報酬波動性;(3)每日平均成交量愈大的期貨契約,其成交量與未預期成交量影響報酬程度愈小。
Bessembinder, H.,P. J. Seguin(1993).Price Volatility, Trading Volume, and Market Depth: Evidence from Future Market.Journal of Financial and Quantitative Analysis.28,21-39.