貨幣政策，銀行特徵與銀行風險承擔—基於中國銀行業的面板數據分析

Monetary Policy, Bank Characteristics and Bank Risk- taking—Based on Panel Data Analysis of Chinese Banks

王翔宇(Xiang-Yu Wang)

指導教授 ： 沈中華

共同指導教授 ： 王儷容

國立臺灣大學/管理學院/財務金融學研究所/碩士(2015年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2015.00794

摘要

金融危機後，銀行業的穩定性引起了廣泛關注。有學者認為金融危機的發生和長期的低利率政策有關，長期寬鬆的貨幣政策導致了資產泡沫和過度信貸，導致了銀行過度的風險承擔。本文的目的在於檢驗貨幣政策的風險承擔渠道在中國是否存在，也就是寬鬆的貨幣政策是否增加了銀行的風險承擔，以及銀行特徵在風險承擔中所起的作用。
本文利用中國大陸38家銀行2007年至2013年的平衡面板數據，利用動態面板數據的系統GMM估計和面板門檻迴歸模型檢驗了貨幣政策對銀行風險承擔的影響，以及銀行特徵對風險的影響。GMM估計的實證結果表明在中國存在著貨幣政策的風險承擔渠道，低利率政策確實引發了銀行的風險承擔行為。而且擁有不同特徵的銀行，風險承擔水平不同。異質性檢驗的結果表明，不同特徵的銀行其風險承擔對貨幣政策反應的敏感程度不同：資本充足率越高，盈利能力越強，資產規模越大，流動性越充足，非利息收入占比較高的銀行的風險承擔行為對貨幣政策反應的敏感程度較低，也就是在寬鬆的貨幣政策下反應比較審慎。另外門檻迴歸的實證結果表明，貨幣政策對銀行風險的影響取決于銀行的資本狀況，也就是存在著門檻效應：當資本充足率比較低(低於某個門檻值)時，貨幣政策與銀行風險成正相關關係，貨幣政策變緊會加大銀行破產風險。當資本充足率提高時，貨幣政策與銀行風險變成負相關關係，寬鬆的貨幣政策加大了銀行破產風險。

關鍵字

貨幣政策 ； 銀行特徵 ； 銀行風險承擔 ； GMM估計 ； 面板門檻迴歸模型

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Monetary Policy ； Bank Characteristics ； Bank Risk-taking ； GMM ； Panel Threshold Model

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