以敘述法貨幣政策指標與Pregibit模型探討我國中央銀行貨幣政策反應函數

On Monetary Policy Reaction Function of Taiwan Central Bank Using the Narrative Monetary Policy Indicator and Pregibit Model

方梓安(ZI-AN FANG)

指導教授 ： 李偉銘

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2016年)

摘要

本論文主要以敘述法指標與二元選擇模型來探討台灣央行的貨幣政策反應函數。過去文獻使用的二元選擇模型為~probit~或~logit~,但是~probit~或~logit~缺乏偏態及厚尾的能力,
所以可能無法捕捉貨幣政策上厚尾及偏態行為,因此本論文使用具有厚尾及偏態能力的~pregibit~模型來探討貨幣政策反應函數。
本論文所使用的經濟變數除了過去文獻上所提到的通貨膨脹率與經濟成長率外,還加入失業率及匯率兩者之變動率,來觀察台灣央行是否會以上述的經濟變數來決定貨幣政策。
由於台灣~1980~年前採用的是固定匯率政策及~1978~年才開始有失業率的季資料,所以本論文將實證分為兩部分,
第一,研究期間為~1971~年第~1~季到~2016~年第~1~季,考慮的經濟變數為通貨膨脹率及經濟成長率。
第二,研究期間為~1981~年第~1~季到~2016~年第~1~季,考慮的經濟變數有通貨膨脹率、經濟成長率、匯率變動率及失業率的變動率。
實證結果顯示~pregibit~模型下台灣央行在制定貨幣政策時大致會以這四個經濟變數變動為考量,且具有反通貨膨脹及反景氣的特性。

關鍵字

敘述法 ； pregibit模型 ； 貨幣政策

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Narrative Monetary ； pregibit model ； monetary policy

參考文獻

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