人民幣升值對我國經濟之影響及因應策略

林海鵬(Mac Lin)

指導教授 ： 陳思寬

國立臺灣大學/管理學院/國際企業學研究所/碩士(2004年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2004.10011

摘要

人民幣升值議題受到高度關注，主要外部壓力來源有二：一是中國擁有大量國際收支順差，2002年中國出口成長率為22.33%，貿易順差為304億美元，2003年出口成長率更高達33%。二是人民幣被嚴重低估，中國自1997年起便採取盯住美元的實質固定匯率政策，維持1美元對8.28人民幣的匯率，然自2002年年初開始，美元對世界主要貨幣如歐元、韓元、日圓、泰銖及新加坡元等大幅度貶值，由於人民幣與美元的匯率固定，因此人民幣也相對上述貨幣貶值相同幅度，出口競爭力更形增強，且大量資金的流入更擴大市場對人民幣的需求，其升值的壓力亦隨之加深。
台灣與全球其他國家相比，兩岸間的分工體系要綿密釵h，而人民幣上漲最主要影響的層面即為對我國出口之影響，此途徑可分為三部分：（1）人民幣升值後中國大陸產品生產成本會增加，使得我國出口至中國大陸產品相對中國大陸境內產品較有成本上之競爭力，即替代中國大陸產品使得我國出口增加；（2）人民幣升值後，中國大陸之出口產品價格會相對提高，使得中國大陸產品出口至美、日、歐盟市場會減少，我國產品則因中國大陸產品相對我國出口價格變貴，而相對較有競爭力，進而有利我國產品出口到中國大陸以外的市場；（3）另ㄧ個因素即為互補效果，人民幣升值後，使得中國大陸產品出口至美、日、歐盟市場減少，而因為我國出口至中國大陸產品和中國之出口產品有互補關係，因此中國大陸出口減少也會間接影響我國出口至中國大陸產品減少；以上三點因素為人民幣升值直接間接影響我國出口產品之增減。
根據IO模型，假設在其他條件不變下，模擬人民幣升值10﹪後對全經濟之影響為總出口減少新台幣58億元（0.12﹪），生產減少新台幣121億元，GDP減少新台幣36億元（0.04﹪），且觀察人民幣升值之影響途徑可發現，我國受到人民幣升值造成中國產品出口減少而間接影響我國出口減少的互補效果非常大，為出口減少新台幣276億元，此金額之大與我國對中國大陸出口依存度高有關係，2003年我國對中國大陸之出口依存度已高達34.35﹪，所以人民幣升值使得我國出口至中國大陸產品減少的互補效果成為極為重要的影響；而我國中間產品、消費財及資本財在中國市場替代中國產品之效果為出口增加新台幣199億元，在主要市場替代中國大陸產品之效果為出口增加新台幣19億元，二者合計為新台幣218億元，被互補效果抵銷新台幣276億元後，總出口減少新台幣58億元。由此可見在兩岸經貿愈趨緊密的關係時，受到人民幣升值連動影響我國對中國大陸出口的情形越形重要。
因此在面臨人民幣升值的壓力時，廠商要如何彌補因匯兌的出口損失：(一) 致力生產成本的降低：無論是提高生產良率、減少不必要的浪費。(二) 擴大對中國大陸市場的銷售，若能突破中國大陸對內地銷售限制，轉而將中國大陸生產的產品，直接銷售至內地，亦是解決人民幣升值的方法，減少因為中國大陸對主要市場出口減少而帶動我國的互補效果。另外，也勢必要採取一些更積極的因應措施，以降低可能面臨的風險；甚至於還可能可以利用匯差，來賺取一些匯率變化所帶來的利潤。
但不論台灣產業如何受到人民幣升值此外力因素影響，台灣的產業皆應該極力思考如何增進我國產業之競爭力，因為觀察中國大陸高技術人力密集產品的出口比重2003年已達30.64﹪約我國10年前的水準，面對此成長的趨勢，我國技術人力密集高及高科技產品的產業發展方向應進入一種新模式，即生產的分工應擴展為價值鏈的分工，且致力在研發及通路品牌上，才能保有我國在世界市場之競爭力。

關鍵字

升值 ； 人民幣 ； 經濟

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Renminbi ； RMB ； revaluation ； appreciation ； economy

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