金價、油價、美元匯率與股票之連動性分析

A Study on the Relationships among Gold Price, Oil Price, US Dollar Exchange Rate and Stock Price

楊燕秋(Yen-Chiu Yang)

指導教授 ： 鄭光甫

嶺東科技大學/財經學院/財務金融系碩士班/碩士(2018年)

摘要

本研究以2008年1月至2017年12月之西德州中級原油現貨、倫敦黃金現貨、美元匯率與台灣加權股價之資料探討在有無相互影響時，使用共整合檢定是否存在長期穩定關係及Granger因果關係檢定之連動性關係。
實證結果發現股價、金價、油價與美元匯率價格四者之間不存在共整合關係，表示變數間不存在長期穩定關係，採用VAR來做迴歸分析。在Granger因果檢定中，結果顯示油價領先股票及美元匯率，股價領先油價及美元匯率，表示股價與油價具有雙向因果關係。而金價是獨立的情況，與股價、油價、美元匯率沒有存在因果關係。

關鍵字

股價、油價、金價、美元匯率、VAR/VECM模型

並列摘要

The present study is based on data from January 2008 to December 2017 of West Texas Intermediate Crude Oil Spot, London Gold Spot, US Dollar Exchange Rate and Taiwan-weighted Stock Price Index in the Case of Interaction, Whether there is a long-term stable relationship and Granger causality test in co-integration test.
The empirical results show that there is no co-integration relationship among the four factors: stock price, gold price, oil price and US dollar exchange rate price, indicating that there is no long-term stable relationship among variables, and VAR is used to do regression analysis. In the Granger causality test, the results show that the oil price is ahead of the stock price and the dollar exchange rate, and the price is ahead of the oil price and the dollar exchange rate, indicating that the stock price and the oil price have a two-way causal relationship. The gold price is independent of the case, and there is no causal relationship between the stock price, oil price, the dollar exchange rate.

並列關鍵字

stock price ； oil price ； gold price ； US dollar exchange rate ； VAR/VECM model

參考文獻

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