美國房地產、油價與金價之連動性分析

A Study on the Relationships among US House Price, Oil Price and Gold Price.

鄭清如(Ching-Ju Cheng)

指導教授 ： 鄭光甫

嶺東科技大學/財經學院/財務金融研究所/碩士(2014年)

https://doi.org/10.6823/LTU.2014.00105

摘要

本研究以1992年3月至2013年09月之原油現貨、黃金現貨與美國房地產之資料探討在石油、黃金持續的漲幅下對美國房地產的影響性，使用共整合檢定是否存在長期穩定關係及Granger因果關係檢定之連動性關係。
實證結果發現：一、在5％顯著水準下，金價對美國房地產是具有單向因果關係，在1％顯著水準下，油價對美國房地產是具有單向因果關係，這表示金價和油價對美國房地產存在領先效果的關係。二、金價和美國房地產的功能主要在於保值和避險，與油價的走勢關連不大，但漲跌和景氣的連動性較大。三、油價和美國房地產走勢不影響金價，也可以說黃金因為其特殊的避險功效具獨立性，不易受其他變數影響。

關鍵字

石油價格 ； 黃金價格 ； 美國房地產價格 ； VAR/VECM模型

並列摘要

This research is about crude oil, gold, and U.S real estate data, and to study the influences of the rising price of crude oil and gold on real estate from March of 1992 to September of 2013. We use Johansen cointegration test to see if there is a long-term stable relationship and Granger causality test to see their relationship.
From the empirical results：
1. At the 5% level, there exists the single feedback causality from the price of gold to the U.S. house estate. At the 1% level, there exists the single feedback causality from the price of oil to the U.S. house estate. It meams that the price of gold and the price of oil are ahead of the U.S. house estate.
2. The gold and real estate main purpose is trying to be inflation-proof in value and hedge, they haven’t got much to do with the trend of crude oil price but with the rise or fall in price and the whole economic
3. Price of crude oil and real estate do not affect the price of gold, which means that the gold is a more independent variable by having special hedge effects, not effected easily by other variables.

並列關鍵字

Oil price ； Gold price ； US house price ； VAR/VECM model

參考文獻

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