企業信用評等與債務資金成本之關係

The Relationship between Credit Risk Rating and Cost of Debt

王安平(An-Ping Wang)

指導教授 ： 鄭淩淇

中原大學/商學院/會計研究所/碩士(2012年)

https://doi.org/10.6840/cycu201200537

摘要

本研究是以1998年至2008年上市公司作為研究對象，探討企業信用風險評等是否會影響債務資金成本，以及企業信用風險評等對於預測企業未來違約是否具有增額資訊內涵。研究結果顯示企業信用風險評等與債務資金成本呈顯著正相關，意指當信用評等機構給予企業較差的信用評等時，其違約風險越高，以致於債權人要求較高的風險貼水，導致企業的債務資金成本越高。而企業信用風險評等與下期違約亦呈顯著正相關，意指當信用評等機構給予企業較差的信用評等時，其企業下一期違約之可能性越大，故企業信用風險評等對於預測企業未來違約具有增額資訊內涵。

關鍵字

企業信用風險評等 ； 債務資金成本 ； 違約

並列摘要

The purpose of this study is to test how credit risk rating affect the cost of debt, and whether credit risk rating have incremental information contents for the future default by public companies from 1998 to 2008. Empirical results show credit risk rating is significantly positive correlated with the cost of debt. The result indicates that when credit rating agencies rate a poor grade on a company, the creditors require a high risk premium, leading to the company with higher cost of debt. Moreover, credit risk rating is significantly positive correlated with the future default. The result indicates that when credit rating agencies rate a poor grade on a company, the higher the probability of future default by the company.

並列關鍵字

Default ； Cost of debt ； Credit risk rating

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