自願性與強制性財務預測資訊內涵之比較

顏信輝 ； 陳慧玲

《淡江人文社會學刊》 48期 (2011/12) Pp. 1+69-98

https://doi.org/10.29718/TJHSS.201112.0004

摘要

我國財務預測制度自2004年12月起，從強制性財務預測更改至自願性財務預測，本研究主要探討財務預測制度改變前後，財務預測之資訊內涵是否具有顯著差異。自台灣經濟新報社選取國內2003-2004年強制性財務預測期間之315個上市櫃公司當年度首次財測之樣本，以及2005－2010年自願性財務預測期間之51個上市櫃公司當年度首次財測之樣本，進行t檢定及迴歸分析。結果顯示：整體而言，不論強制性（舊制）或自願性（新制）財測，財務預測之發布均會導致累積異常報酬之出現，但新、舊制度下之累積異常報酬並不具有顯著差異。此外，財測公布所產生之未預期盈餘，在新、舊制度下對累積異常報酬反應均具有顯著正向影響，惟相較於舊制，新制並未具有顯著的增額資訊效果產生。但進一步分析發現，在好消息組樣本中，新制之預測準確度與未預期盈餘的確均較舊制度下更具有資訊內涵，而於壞消息組下，新舊制對累積異常報酬之影響並未具顯著差異。

關鍵字

財務預測 ； 資訊內涵 ； 累積異常報酬 ； 預測準確度 ； 未預期盈餘

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