台灣股票報酬和現金持有的關聯性

Stock Return and Cash Holdings: Evidence from Taiwan

潘為萃(Wei-Tsui Pan)

指導教授 ： 林子綾

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2013年)

摘要

股價一直都是大家所關注的焦點，也是投資人重要的觀察指標之一，所以能發現一個可以預測未來股價報酬的因子，對於現今的大家是很重要的課題。本文是由交易性動機、預防性動機跟代理人動機出發，檢視現金持有因子對股票報酬率的影響。
　　由交易性動機來看，現金持有的增加會使公司財務風險下降，投資人的要求報酬率會降低。由代理人動機來看的話，現金持有的增加會使代理問題上升，投資人的要求報酬率會上升。
　　本研究蒐集台灣2002到2011年間上市上櫃的資料進行實證分析，發現現金持有能夠正向且顯著地解釋股票報酬率，也就是公司的現金持有越高，報酬率就越高，符合代理人動機。

關鍵字

股票報酬 ； 現金持有

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Stock returns ； Cash holdings

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