檢定物價與匯率互動關係 -以美國、中國為例

Relationships between Price Level and Exchange Rate-The Case of USA and China

林佳宜(LIN,CHIA I)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

匯率制度變革加上國際貿易日趨熱絡，所以購買力平價說越來越受到重視，由文獻探討知道近來學者們對購買力平價說的成立與否並無一致性看法，支持與反對的學者勢均力敵。因此本文運用時間序列模型探討整體樣本期間，美國與中國之間的物價與匯率的互動關係，樣本使用1996年5月至2012年12月，中國和美國的消費者物價指數、生產者物價指數以及美元兌人民幣匯率。
經由ADF檢定，發現中國和美國的消費者物價指數、生產者物價指數以及美元兌人民幣匯率的月資料序列具有單根性質，進一步一階差分後為定態，為I（1）序列。利用Johansen共整合檢定來探討物價與匯率的關係，經過共整合檢定知道序列間存在著共整合的向量關係，也就是說變數間俱有長期均衡關係。我們再以誤差修正模型，來了解匯率與物價間的影響過程和因果關係，由實證結果，我們可以看到匯率與中國消費者物價指數存在雙向因果關係，而中國生產者物價指數、美國消費者物價指數、美國生產者物價指數各自的走勢高低會影響著匯率的走向，也就是說，匯率的升貶會受到這三種物價指數的影響。

關鍵字

共整合檢定 ； 物價指數 ； 匯率 ； 因果關係

參考文獻

from Panel Data, 2001年總體經濟計量模型研討會。

商業周刊 2010/04，1167、1169期。

何宗武（2001）Inflation Thresholds and the Purchasing Power Parity：Evidence

Abauf, N. and P. Jorion（1990）Purchasing Power Parity in the Long Run,

Adler, M. and B. Lehmann（1983）Deviations from Purchasing Power Parity in