家族企業與政治關係對負債資金成本的影響

The Impact of Family Business and Political Connection on the Cost of Debt

翁慈青(Tzu-Ching Weng) ； 葉依諭(I-Yu Yeh) ； 王祥宏(Hsiao-Hung Wang)

《台灣管理學刊》 20卷2期 (2020/08) Pp. 45-75

https://doi.org/10.6295/TAMJ.202008_20(2).0003

摘要

本研究旨在探討台灣上市、上櫃公司，家族企業與政治關係對負債資金成本的影響。實證結果發現，家族企業有較低的負債資金成本；進一步加入家族企業具有政治關係因素後，家族企業與政治關係之交乘項僅達到邊際顯著。然而，不同政治關係可能對負債資金成本造成不同影響，本研究發現，代表家族企業之政治關係中，有擔任民意代表之董事會成員可以有效的降低負債資金成本。

關鍵字

家族企業 ； 政治關係 ； 負債資金成本

並列摘要

The purpose of this study is to investigate the impact of family business and political connection on the cost of debt. Using Taiwan Stock Exchange data, the findings show that family firms have lower cost of debt, indicating that creditors perceive family firms facing lower default and operating risk. Additionally, this study tests the impact of political connection on cost of debt in family firms and find that directors in family firms who act as elected representative can effectively reduce the cost of debt.

並列關鍵字

family business ； political connection ； cost of debt

參考文獻

王元章、張椿柏（2012）。核心代理問題對盈餘管理之影響。會計審計論叢，2(2)，69-113。

王振寰、溫肇東（編）（2011）。家族企業還重要嗎？台北：巨流。

中華徵信所企業股份有限公司（2006）。2007 年台灣地區集團企業研究。台北：作者。

李永全、馬黛（2006）。台灣家族公司負債融資成本之研究。管理評論，25(3)，69-91。

李卉馨、詹淑婷、蘇怡方、鍾喜梅（2014）。專業經理人職位的代理意涵：台灣電子業家族企業之實證分析。台大管理論叢，25(1)，259-285。