創新資本評價之研究

A Study of Innovation Capital Valuation.

胡舒偉(Shu-Wei Hu)

指導教授 ： 莊義雄

共同指導教授 ： 顏義文

長榮大學/管理學院/經營管理研究所(博)/碩士(2006年)

摘要

由於產業結構快速變遷，經營環境全球化，企業必須不斷地創新以維持其競爭力，是以科技研發與創新愈顯重要。故本研究以上市資訊電子業為對象，研究期間自民國89至93年，引用Ohlson模型，依創新資本價值創造過程，運用共變異數分析得出對公司價值有影響的指標，再利用階層迴歸方式，依各區組來衡量其對企業價值的影響。主要目的有四：一、創新資本投入是否裨益於公司價值提升？二、技術面與流程面的創新績效是否對公司價值提升有幫助？三、知識投入是否可提升公司價值？四、整體創新資本是否真為企業核心智慧資本？
實證結果顯示：研發資本與技術引進資本兩者存在正向關係，且企業大多傾向將以專利權保護其研發成果，且其創新投入與取得專利權之過程，皆裨益於公司價值創造。在創新績效的衡量，雖僅得到部分專利能量指標與財務績效指標有助於公司價值提升，但從其中可發現，若要裨益公司價值提升，企業應著重於技術生命週期的考量。而在創新資本外部性效果部份，可知我國企業注重發展，而非基礎研究，故對公司價值存在競爭效果。在整體創新資本價值評價部分，可知創新資本對於企業價值確實有顯著的解釋效果，尤其是創新績效的考量，對企業價值之影響更甚。

關鍵字

創新資本 ； 企業評價 ； 智慧資本

並列摘要

The industries keep their competitiveness by innovating as the industrial structure develops fast and the operating condition goes globalization. Therefore, the importance of the technical research and development (R&D) and innovation grows up.
This research adopts Taiwan listed information and electronic companies from 2000 to 2004 as samples, and applies Ohlson Model to business valuation by the process of innovation capital value-creating.
This research addresses four questions: (1) Do all innovation capital investing enhance the enterprise value? (2) Do the performance of innovation capital in the technology and process enhance the enterprise value? (3) Do knowledge enhance the enterprise value? (4) Is innovation capital the core of enterprise intellectual capital?
The empirical results are as follows. There is a positive relationship between R&D capital and imported technology capital. The enterprises prefer to patent their production. And the process of investing and patenting innovation capital can enhance the enterprise value. The enterprises should place emphasis on the life cycle of technology for enhancing their value. The industrial R&D (knowledge) has a negative impact on the enterprise value. Maybe Taiwanese enterprises are devoted to development rather than basic researches. Innovation capital valuation, especially for the performance of innovation capital, has a significant impact on the enterprise value.

並列關鍵字

Innovation Capital ； Business Valuation ； Intellectual Capital

參考文獻

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