摘要
本文主要探討金控公司成立前後,藉由股價報酬率異常變化探討投資人對公司的看法,進一步再影響股價報酬率的現象,並以三個不同訊息期間透過股價異常報酬現象判斷公司經營績效產生的變化,以及變化的因素分析。 本文採用單一指數及雙元指數模型兩種方式來建立金控公司預期股價報酬率模型,主要目的是將金控公司本身的非系統風險從總風險中分離出來,並在三個訊息點將事件期分成三期累計平均異常報酬率,探討金控公司股價報酬變化是否有異常現象。結果顯示金控公司成立前後的訊息點確有異常報酬,且兩模型實證結果大致相同。 在因素分析實證方面,本文採用六項衡量金控公司經營績效的因素來衡量股價的變化,結果顯示,在股東會決議宣告日期間,依不同分組的合併型態、本益比大小及股價淨值比大小有顯著不同的異常報酬,且金控主體公司非屬銀行業群組可以獲得正向異常報酬。
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